【兴业银行兴享贷】兴业银行停贷迷局

　　2月26日，工农中建交、招行、民生、中信、浦发、华夏等10家银行一致在各自官网发布类似重要公告称，“一贯严格执行国家房地产政策”，“没有停止发放房地产贷款”，“稳健审慎地开展房地产相关金融业务”，“将继续保持房地产贷款平稳发展”。

　　各大银行集体表态源于兴业停贷引起的市场恐慌事件。据悉，在国务院要求下，银监会已于2月25日紧急向各银行摸底最新房地产融资政策，澄清传言，稳定市场。

　　值得注意的是，如今的市场情绪并非一朝形成，银行口吻一致的表态真能抚平这种不安的市场情绪？

　　清代龚自珍有诗：“一发不可牵，牵之动全身。”放到上周的中国金融业，这句话印证的是地产融资。

　　2月22日晚间，兴业银行内部会议文件流出，称将大幅度收紧房地产融资。

　　一时间，楼市悲情四溢。新鸿基旗下的某项目降价幅度高达40%，杭州地区两处楼盘也跟风大幅降价，跌幅令人“咂舌”，引得业主因巨额损失怒砸售楼处。

　　随后，消息在资本市场引起巨大动荡。2月24日开盘，地产板块一片惨绿，一批地产股纷纷跳水，平均跌幅超过5%。在个股方面，阳光城跳水超过9%，泰禾集团跳水超过8%。

　　同日，国泰君安、海通证券、申银万国、广发证券和招商证券等机构先后召开电话会议，急议后市。

　　各大商业银行或澄清，或缄默。大家惟一知道的是：几乎是银行最后利润来源的地产融资，现在也变得不受欢迎了。

　　地产市场风雨欲来。

　　为何是兴业

　　“与房地产相关的不是有些可以做，有些不能做，是所有的都不能做。”兴业银行上海分行一位客户经理告诉《国际金融报》记者。

　　本报记者获取的该行内部文件中提到：全行停止办理所有放地产夹层融资业务。同时对房地产供应链金融业务，企业金融条线业务要重新审视相关政策流程并提出风险应对措施，在新的政策出台之前，暂停办理房地产供应链金融业务。

　　2月24日，保持两天缄默后，兴业银行以“澄清公告”形式首次发声：“为进一步优化授信投向，调整资产结构，以更好地服务实体经济，本行于春节后要求各分支机构做好存量资产梳理及相关市场调研，并将在此基础上于3月底前出台新的房地产授信业务管理政策。在此之前，本行暂缓办理部分房地产新增授信业务，停办房地产夹层融资业务，所停办夹层融资业务规模在本行业务中占比极小，对本行经营没有实质性影响。”

　　这一次澄清，让外界目光都聚焦到四个字—“夹层融资”。所谓夹层融资，是风险和回报介于优先债务和股本融资之间的一种融资形式。国内常见的操作模式是，银行给中小企业提供有信用和价格优惠的1到3年期贷款，同时，安排其子公司或关联公司获得该企业一定比例的股权认购权(通常不超过10%)。

　　兴业银行内部人士对记者说：文件口径是从开发商拍地的房地产夹层融资，到进入项目建造开发阶段的开发贷，以及下游的经营物业贷款，与房地产相关的，“所有的都不能做了。”

　　在中国金融业里，兴业银行素有“房地产银行”之称。“兴业银行相对于其他银行来说比较特殊，无论是表内还是表外的房地产融资业务占比在同行中较高，这部分的具体数据也没有披露过。估计房产业务占其表外资产有1/3，超过同业平均水平。”银行业资深分析师称。

　　“兴业银行是中国银行业中最早发现机会并实施房地产战略的银行，其房地产业务（包括表内和表外）占比在同行中较高，管理层出于业务结构（降低集中度）和业务模式（从粗放转向精细）调整的需要作出了上述决定。”一位券商业人士对记者表示。

　　三四线城市房地产业务的风险引起了管理层警惕，进而引起了对行业趋势拐点的重视，兴业银行看到了“风险的苗头”。

　　“只是出于审慎角度的暂时行为。”对于忽然叫停房地产开发贷，兴业银行行长李仁杰公开表示，“对房地产供应链金融业务，公司金融条线要重新审视相关政策流程并提出风险硬度措施。”

　　从兴业银行目前的表述来看，对于上述业务的执行都是冠以“暂停”，这也意味着，兴业银行将在暂停期间重新摸底和审视房地产相关业务，再出台新的执行政策。

　　上海财经大学国际金融系主任奚君羊对《国际金融报》记者说：“银行停贷原因主要是以前大量提供地产贷款，发现回收资金变得困难后，更加谨慎；其次，许多三四线城市房价开始大幅度调整，如果银行再继续放贷，会累积不良资产；此外，由于这些银行本身流动性较差，房贷又属于数额比较大的项目，所以会出现停贷现象。”

　　在奚君羊看来，中小型银行在上述原因上更为突出，“小型银行对业务扩散的欲望更强烈，不像中农工建等大银行，资金还有回旋余地，中小型银行以往的贷款做得太足，现在难有资金再放贷。前一阵的钱荒也主要反映在中小型银行身上。另外，中小型银行不像大银行在地产融资方面具备优势，往往得不到安全性和可靠性的贷款项目，这也导致如今不良资产累积，难以继续放贷。”