编者按：过去十年，A股的消费股主要围绕“衣食住行”轮动增长，未来十年是提高生活品质的十年，娱乐休闲、文化传媒和电子产品等逐渐成为消费的热点。
刚刚过去的2013年，以移动互联、游戏、传媒等为代表的新型消费行业在A股表现强势，被投资者形象地称为A股“玩”转天下，与之一起成为热点的还有化工、医药和高端制造等行业。
展望2014年，面对已经高高在上的小股票，和沉沦已久的周期类、医药等，投资者已经在问，热点到底在哪里？
化工产品、水泥、钢铁：咸鱼能否翻生
周期类股票，不受投资经理待见已经不是一天两天。
“2013年年初以来，炒了几次煤炭，都是亏钱出局。”上海一位私募投资经理唏嘘道，“反而是心惊胆战，拿了几个40倍市盈率的游戏股，还挣了不少钱。”
2014年呢？游戏从80倍到160倍，还是周期类股票从8倍再大跌一把？
“"孔雀"东南飞，总不能靠小股票吧，唱主角的总得是银行、有色、煤炭这些大块头吧。”上述私募经理感概说。
2013年，一些周期性行业因为环保治理的力度加强而出现供求关系和价格的变化。其中，化工行业表现抢眼，草甘膦、染料、氨纶、钛白粉相继活跃，相关上市公司业绩和股价均表现出色。
“对于化工行业来说，环保压力下，产能增加受限，供需关系改变，产品的价格也发生了变化。”一位化工行业研究员告诉记者。
以染料为例，2013年年初以来，染料产品轮番涨价。目前，分散染料价格已经超过3万元/吨，相比2012年价格翻倍。
“应该说环保的压力影响是多方面的，对我们来说，是机会大于风险。”浙江一染料行业上市公司高层对记者表示。
该人士告诉记者，由于环保成本的增加，对于小企业来说，将面临挑战。一些落后的产能可能将淘汰，而染料下游也将在2014年加速洗牌。染料的价格主要取决于供求关系，在供应偏紧的情况下，价格逐步上涨可能是未来的趋势。
对于环保要求提高的还有水泥，据悉，环保部日前发布了《水泥工业大气污染物排放标准》和《水泥窑协同处置固体废物污染控制标准》，新标将从2014年3月1日起正式实施，由于新标对环保要求的大幅提高，水泥企业环保投资和运行成本将明显增加。
“实际上，水泥行业在前几年就已经开始限制产能了。现在排放的要求更高，公司会增加一部分成本，但是对于整个行业来说却是好事情，因为会加速一部分落后产能的淘汰。”华东某水泥上市公司证券部人士称。
和水泥类似，钢铁也成为因环保要求提高而产能受限的行业之一。日前有报道称，中国最大的钢铁生产省份河北省已制定出净削减钢铁产能6726万吨的行动方案。而该省钢铁重镇唐山，也将在近期编制完成净削减粗钢产能4000万吨的总体规划和实施方案。
记者以投资者身份致电河北钢铁，该公司证券部人士称，公司目前没有需要淘汰的产能和设备。
有分析人士表示，虽然钢价短期将难有明显变化，但随着产能减少，从长期看，钢铁行业上市公司或能因此而受益。
传媒、移动互联网继续疯狂？
2013年，传媒、通信、移动互联网和计算机等相关个股涨幅居A股涨幅前列。据Wind数据，在2013年涨幅超过200%的42只个股中，有19只个股与上述行业相关，占了近一半。从文化传媒到通信、移动互联网等，有人形象地称之为A股“玩”转天下。
对此，有业内人士认为，过去十年，A股的消费股主要围绕“衣食住行”轮动增长，未来十年是提高生活品质的十年，娱乐休闲、文化传媒和电子产品等逐渐成为消费的热点。
与此同时，各行各业都要受到互联网，尤其是移动互联网的影响，产业的分化和重组将逐步展开，互联网带来的实业变化也一定会反映到股市中来，投资将围绕经济转型而展开，移动支付、互联网金融、电子商务等成为资金布局的重点。
2013年以来，文化传媒领域并购活跃。据有关统计，2013年文化传媒板块已发生50余起并购事件，其中，手游行业并购尤为引人关注，不少公司属于跨界收购。
“对于一些增长缓慢的行业来说，通过跨界收购进入文化传媒行业，可能对业绩有一定的帮助。2014年文化传媒行业的并购肯定还会更多。”太平洋证券研究倪爽告诉记者。
“但跨界并购也存在一定的风险，首先是整合的风险，不同行业资源如何整合；另一方面，很多被收购的公司如游戏等，依靠单一产品创收，一旦这个产品不行了，就面临一定的风险。” 倪爽认为。
对于传媒、通信、移动互联网和计算机等行业，业内仍普遍看好。在需求爆发的情况下，经济转型和消费升级对这些新兴行业的推动长期且可持续。
不过，在过去一年传媒、互联网和移动通信等个股涨幅巨大，尽管经历一段时间大幅回调，但估值仍然高企。相关个股高涨的行情是否能够延续？
“从某一段时间来看，部分个股属于市场盲目炒作，风险的确较大。未来这些行业个股可能经历去伪存真的过程，一些成长性较好、业绩优良的公司仍然会受到市场的青睐。”上海一位阳光私募人士称。
2019-01-19 
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